Tel: +998977838464

№ 9 (2026)
Marketing

Научные статьи

TIJORAT BANKLARINING INVESTITSIYA PORTFELLARIDA QIMMATLI QOGʻOZLAR TARKIBINING TAHLILI

DOI 10.67668/mj/2026iss9/2009 Страницы 502-513

Опубликован 2026-09-07

Авторы
Maxametov Saitdjalolxon Azamovich
Организация
Ферганский государственный технический университет image/svg+xml
Marketing jurnali — 2026-yil sentabr, 9-son
PDF (узбекский) Google Scholar Google Scholar

Аннотация

В статье на основе побанковских данных рейтингового агентства «Ahbor-Reyting» проанализированы объём, структура и структурные сдвиги инвестиционных портфелей коммерческих банков Узбекистана за 2019-2024 годы. Оценены доля инвестиций в активах, кредитах, депозитах и собственном капитале, их концентрация по банкам (индексы CR и индекс Херфиндаля-Хиршмана), а также группировка банков по интенсивности инвестиционной деятельности. Результаты показывают, что объём инвестиций за пять лет вырос в 19 раз и достиг 57,1 трлн сумов, их доля в активах увеличилась с 1,10 до 7,42 %, а концентрация портфеля снизилась. Вместе с тем отношение инвестиций к собственному капиталу на уровне 49,8 % указывает на необходимость усиления требований к управлению процентным риском банковской книги. В исследовании использованы данные по 30-35 коммерческим банкам за 2019-2024 годы, индексы CR, HHI и модифицированная дюрация. Рост числа банков с долей инвестиций в активах выше 5 % до 21 в 2024 году показывает, что вложения в ценные бумаги стали обычной операцией для большинства банков. В статье даны предложения по раскрытию структуры инвестиционного портфеля, оценке процентного риска с помощью стресс-тестов и установлению лимитов по дюрации портфеля.

Ключевые слова

коммерческий банк, инвестиционный портфель, ценные бумаги, государственные облигации, структура портфеля, концентрация, индекс Херфиндаля-Хиршмана, процентный риск

Библиографические ссылки

  1. Acharya, V. V., & Steffen, S. (2015). The “greatest” carry trade ever? Understanding eurozone bank risks. Journal of Financial Economics, 115(2), 215-236. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2014.11.004
  2. Basel Committee on Banking Supervision. (2013). Basel III: The liquidity coverage ratio and liquidity risk monitoring tools. Bank for International Settlements. https://www.bis.org/publ/bcbs238.htm
  3. Basel Committee on Banking Supervision. (2016). Interest rate risk in the banking book. Bank for International Settlements. https://www.bis.org/bcbs/publ/d368.htm
  4. Fabozzi, F. J. (2016). Bond markets, analysis, and strategies (9th ed.). Pearson
  5. Gennaioli, N., Martin, A., & Rossi, S. (2018). Banks, government bonds, and default: What do the data say? Journal of Monetary Economics, 98, 98-113. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2018.04.011
  6. Jiang, E. X., Matvos, G., Piskorski, T., & Seru, A. (2024). Monetary tightening and U.S. bank fragility in 2023: Mark-to-market losses and uninsured depositor runs? Journal of Financial Economics, 159, 103899. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103899
  7. Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77-91. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
  8. Rhoades, S. A. (1993). The Herfindahl-Hirschman index. Federal Reserve Bulletin, 79(3), 188-189
  9. Rose, P. S., & Hudgins, S. C. (2013). Bank management & financial services (9th ed.). McGraw-Hill
  10. Tobin, J. (1958). Liquidity preference as behavior towards risk. The Review of Economic Studies, 25(2), 65-86. https://doi.org/10.2307/2296205
  11. «Ahbor-Reyting» RA. Ренкинг коммерческих банков на 1 января 2021 года // Аналитический обзор банковского сектора. - Ташкент, 2021
  12. «Ahbor-Reyting» RA. Ренкинг коммерческих банков на 1 января 2022 года // Аналитический обзор банковского сектора. - Ташкент, 2022
  13. «Ahbor-Reyting» RA. Рэнкинг коммерческих банков на 1 января 2024 года // Аналитический обзор банковского сектора. № 74. - Ташкент, 2024
  14. «Ahbor-Reyting» RA. Рэнкинг коммерческих банков на 1 января 2025 года // Аналитический обзор банковского сектора. № 78. - Ташкент, 2025
  15. Oʻzbekiston Respublikasining 2015-yil 3-iyun OʻRQ-387-son “Qimmatli qogʻozlar bozori toʻgʻrisida”gi Qonuni. https://lex.uz/docs/2662539
  16. Oʻzbekiston Respublikasi Prezidentining 2020-yil 12-may PF-5992-son “2020-2025-yillarga moʻljallangan Oʻzbekiston Respublikasining bank tizimini isloh qilish strategiyasi toʻgʻrisida”gi Farmoni. https://lex.uz/docs/4811025
  17. Oʻzbekiston Respublikasi Prezidentining 2021-yil 13-aprel PF-6207-son “Kapital bozorini yanada rivojlantirish chora-tadbirlari toʻgʻrisida”gi Farmoni. https://lex.uz/docs/5371091
  18. Abduvaliyev, S. (2026). Tijorat banklarining investitsiya siyosati va qimmatli qogʻozlar portfelini boshqarish strategiyalari. Muhandislik va iqtisodiyot, 4(4), 7-14. https://doi.org/10.5281/zenodo.19517549
  19. Ziyodullayeva, N. (2026, 15-sentabr). Oʻzbekistonda davlat qarzini boshqarish qanday amalga oshirilmoqda? OʻzA. https://uza.uz/oz/posts/ozbekistonda-davlat-qarzini-boshqarish-qanday-amalga-oshirilmoqda_909096
  20. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. (2024). 2023-yil uchun yillik hisobot. Toshkent. https://cbu.uz

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.