Tel: +998977838464

№ 10 (2026)
Marketing

Научные статьи

OʻZBEKISTONDA AHOLI KREDITLARI FOIZ STAVKALARI TAHLILI

DOI 10.67668/mj/2026iss10/2192 Страницы 97-107

Опубликован 2026-10-15

Авторы
Bobojonova Sevara Baxrombek qizi
Организация
Tashkent xalqaro universiteti
Marketing — 10-son, oktabr 2026
PDF (узбекский) Google Scholar Google Scholar

Аннотация

Исследуется связь ставок по коммерческим кредитам физическим лицам в национальной валюте Узбекистана с основной ставкой, ставкой срочных депозитов и годовой инфляцией. Данные не включают льготные кредиты, микрозаймы и кредитные карты. Использованы 80 месячных наблюдений Центрального банка за январь 2020 - август 2026 года. Динамическая регрессия оценена в первых разностях с одним лагом; стандартные ошибки рассчитаны методом Ньюи–Уэста. При неизменности остальных факторов изменение основной ставки на один процентный пункт связано с суммарным двухмесячным изменением кредитной ставки на 0,786 процентного пункта. Положительная связь с депозитной ставкой потеряла статистическую значимость после исключения 2020 года. Отдельная краткосрочная связь с инфляцией не подтверждена. Результат по основной ставке чувствителен к отдельным периодам решений. Рекомендуется раздельно учитывать стоимость ресурсов, состав кредитных продуктов и расходы, связанные с риском. Оценки не интерпретируются как причинные эффекты или долгосрочные коэффициенты переноса.

Ключевые слова

кредитная ставка, основная ставка, депозит, инфляция, процентная трансмиссия, динамическая регрессия, цена кредита

Библиографические ссылки

  1. Al Rasasi, M., & Cabezon, E. (2022). Uzbekistan’s transition to inflation targeting (IMF Working Paper No. 22/229). International Monetary Fund. https://www.imf.org/-/media/files/publications/wp/2022/english/wpiea2022229-print-pdf.pdf
  2. Beyer, R., Chen, R., Li, C., Misch, F., Ozturk, E. O., & Ratnovski, L. (2024). Monetary policy pass-through to interest rates: Stylized facts from 30 European countries (IMF Working Paper No. 24/9). International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9798400263613.001
  3. International Monetary Fund. (2025). Republic of Uzbekistan: Financial Sector Assessment Program - Financial system stability assessment (IMF Country Report No. 25/145). https://doi.org/10.5089/9798229015103.002
  4. MacKinnon, J. G. (2010). Critical values for cointegration tests (Queen’s Economics Department Working Paper No. 1227). Queen’s University. https://www.econ.queensu.ca/research/working-papers/1227
  5. Mayordomo, S., & Roibás, I. (2023). The pass-through of market interest rates to bank interest rates (Documentos Ocasionales No. 2312). Banco de España. https://doi.org/10.53479/34572
  6. Newey, W. K., & West, K. D. (1986). A simple, positive semi-definite, heteroskedasticity and autocorrelation consistent covariance matrix (NBER Technical Working Paper No. 55). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/t0055
  7. Santi, M., & Schiaffi, S. (2025). The bank-based transmission of the 2024-25 monetary policy easing in the euro area (Questioni di Economia e Finanza No. 964). Banca d’Italia. https://doi.org/10.32057/0.QEF.2025.964
  8. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Asosiy stavka va asosiy stavka dinamikasi. 2026. Maʼlumotlar toʻplami. https://cbu.uz/uz/monetary-policy/refinancing-rate/
  9. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Pul-kredit siyosati sharhi, 2025-yil I chorak. 2025. https://cbu.uz/upload/medialibrary/d3e/rexh1clyf67zfiogbaeoksc524qrhb0p/Pul_kredit-siyosati-sharhi-_-I-chorak.pdf
  10. Central Bank of the Republic of Uzbekistan. Monetary Policy Report, II quarter 2024. 2024. Box 4: Estimation of transmission of policy rate decisions to interest rates on deposits and loans. P. 41-42. https://cbu.uz/upload/iblock/f87/b4mffx9422a9ztxji8by2b2jhd58flt6/Monetary-Policy-Report-_-Q2_-2024.pdf
  11. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Milliy valyutadagi bank depozitlari va kreditlari boʻyicha foiz stavkalar. 2026. Maʼlumotlar toʻplami, 24.09.2026-da yangilangan. https://cbu.uz/uz/statistics/rates/
  12. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Milliy valyutadagi bank kreditlari boʻyicha foiz stavkalari. 2026. Maʼlumotlar toʻplami, 2024-2025-yillar qayta koʻrib chiqilgan. https://cbu.uz/uz/statistics/dks/4590756/
  13. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Yillik va oylik inflyatsiya koʻrsatkichlari. 2026. Maʼlumotlar toʻplami. https://cbu.uz/uz/monetary-policy/annual-inflation/indicators/
  14. Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki. Yillik hisobot 2024. 2025. https://cbu.uz/upload/medialibrary/57b/0k19fv1aey7lot5eyib3eae4rx8lc1jh/Markaziy-bank-yillik-hisoboti-2024_.pdf

Скачивания

Данные скачивания пока недоступны.